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瑞彩祥云

作者:石飞月 汤艺甜時間:2019-10-10來源:北京商報收藏

繼慘淡的上半年財報之後,電子的新表現再次不太樂觀。雖然好于此前的預期,但並不意味著電子已經回血了,相較于去年同期幾近腰斬的利潤說明了瓶頸期難渡。城門失火,殃及池魚,在日益尖銳的日韓貿易摩擦之下,電子的遭殃難以避免,好在智能手機沒有拖後腿。不過,要想彌補利潤豐厚的半導體芯片業務所導致的空缺,三星電子要靠的可能不止手機。

本文引用地址:/article/201910/405577.htm

營業利潤預降56%

雖然並非詳盡的財報,但三星電子新鮮出爐的業績數字著實令人捏了一把汗。10月8日,三星電子公司公布了2019年三季度財報。根據財報顯示的數字,三星電子預計,公司三季度合並營收預計介于61萬億-63萬億韓元之間,按中間值計算爲62萬億韓元(約合518.06億美元)。這一數字好壞參半,相較于上一季度的56.13萬億韓元,增長了10.46%,但與上年同期的65.46萬億韓元相比,則下降了5.29%。

營收不是吸睛點,利潤的變動才是最受關注的。財報顯示,三星電子當季的營業利潤介于7.6萬億-7.8萬億韓元之間,按中間值計算爲7.7萬億韓元(約合64.34億美元)。與營收類似,這一數字較今年二季度的6.6萬億韓元增長16.67%,但較上年同期的17.57萬億韓元下降56.18%。

環比增長同比卻大跌,好在相較于此前分析師平均預計的7.1萬億韓元,已經略有增加。此前,彭博社對于三星電子運營利潤的預測更悲觀,其彙總的分析師平均預估值爲6.97萬億韓元(約合58億美元)。對于利潤超過分析師預期這一點,三星電子將其解釋爲得益于強勁的智能手機需求抵消了存儲芯片價格下跌帶來的影響。

不過三星電子再怎麽解釋,大跌56.18%的數字,多少還是不太樂觀。在聲明中,三星電子將原因歸咎于半導體業務的疲軟,稱主要是由于全球存儲芯片價格的滑坡。

事實上,自去年四季度以來,三星電子的增長期就戛然而止,當季營業利潤同比下降28.7%,營收下降10.6%,這是三星電子兩年來首次季度盈利下滑。而在三星電子發布的2019年二季度財報中,其二季度運營利潤爲6.6萬億韓元(約合55.9億美元),同比下降了55.6%。在整個2019年上半年,三星電子的銷售總額爲108.52萬億韓元,同比下降8.8%;營業利潤爲12.83萬億韓元,同比大跌了57.9%。

就業績下滑是否在預期內以及目前的業務重點,北京商報記者聯系了三星電子媒體聯絡中心,但截至發稿未收到具體回複。

日韓交火殃及三星

正如三星電子所言,半導體業務最近一直吊車尾。今年二季度的具體財報顯示,半導體業務對三星電子的利潤貢獻勉強超過50%,而去年則達到75%。

産業觀察家梁振鵬表示,無論是手機芯片還是電腦硬盤,從去年下半年開始價格就不斷下滑,而這塊業務占據了三星電子的大半江山,前幾年三星電子之所以利潤屢創新高,就是因爲存儲芯片價格不斷上升。

如今,存储器的价格正在下滑,DRAMeXchange 数据显示,当季DRAM(动态随机存储器)价格降低10%、NAND(计算机闪存设备)价格降低15%。

这一行业现象影响到的不仅是三星电子。半导体市场研究机构IC Insights发布的2019年麦克莱恩报告(MacClean Report)显示,三星电子、海力士和美光科技上半年销量都大幅下滑,其中,三星电子芯片销售额下降了33%,海力士下降35%,美光科技下降34%。

産經觀察家丁少將指出,半導體行業疲軟的同時,以手機爲代表的移動通信業並沒有很好地補位,這也對三星電子的整體利潤造成了影響。市場研究機構Gartner發布的數據顯示,2019年全球智能設備(個人電腦、平板電腦及手機)出貨總量按年將下跌3.7%;而智能手機市場銷售將萎縮3.2%,爲迄今錄得最大的年跌幅。

行業周期性之外,日韓兩國之間的貿易摩擦又在三星電子的傷口上撒了一把鹽。7月4日,日本政府宣布對出口韓國的氟聚酰亞胺、光刻膠和高純度氟化氫采取出口管制,每次出貨時出口商都必須獲得許可,拿到許可大約需要90天。這3種産品正是芯片和智能手機等制造行業的重要原料,此舉無疑將嚴重威脅韓國支柱産業,而憑半導體芯片和OLED屏幕聞名全球制造業的三星電子更是首當其沖。

管制的效果立竿見影,韓國海關公布的數據顯示,9月前20天韓國出口同比下滑22%,創十年來最大降幅,其中,半導體的出口同比驟降了40%。

對于三星電子而言,目前也並非全都是壞消息。三季度的具體業務營收還未浮現,但從上一季度的財報來看,這一業務已經處于恢複期了。當季,三星電子的存儲器業務營收錄得12.3萬億韓元,雖同比下滑34%,但環比反彈7%,說明行業需求已有所改善。

“随着供应方的库存水位下滑,芯片市场正处于回升。”科技调查公司TrendForce分析师Avril Wu称。TrendForce指出,DRAM的价格今年一季度下跌了20%-25%,预计2020年一季度跌幅将缩小至个位数百分比。

不过,也有行业内专家对此持观望态度。“尽管DRAM和NAND需求正在恢复,而且三季度的出货量相当强劲,但人们对需求回暖的可持续性持怀疑态度。”中信里昂的科技分析师Sanjeev Rana表示。

押寶手機業務

半導體業務盛極而衰,三星電子的其他業務線開始顯現出其重要性,手機業務就是其重點布局之一。雖然手機市場也不太景氣,但三星將目光放到了當前這一市場最關注的兩大方向上——折疊屏和5G。

今年2月,三星推出了首款折叠屏手机Galaxy Fold。但这款手机问世之后便被曝出折叠屏鼓胀、扭曲、闪屏和断屏等问题,三星不得不将4月的发布推迟到9月27日,不过改良版仍然不尽如人意,发布后再次被曝出存在屏幕方面的问题。

折叠屏出师不利,三星还有5G手机。今年8月,三星在美国巴克莱中心举办全球发布会,推出旗舰产品Galaxy Note 10系列,包括Note 10和Note 10+两款产品,分别有4G和5G版本。在更早之前,三星就在韩国国内推出了Galaxy S10 5G这款产品。

这一次,三星似乎押对了。根据调研机构Strategy Analytics的预计,5G设备在2019年有一个缓慢的开始,2020年将会起飞。Strategy Analytics预计,2019年5G设备的销量仅占总销量的不到1%,而到2020年该份额将会接近10%,五年内5G手机将占所有手机销量的近一半。三星占领了市场先机,Strategy Analytics的分析师Ville-Petteri Ukonaho说:“主要由于在韩国的强劲销售以及通过扩大在美国等5G市场的份额,三星已成功在5G智能手机市场取得领先。”

當然,押寶手機的同時,三星也不可能丟了半導體,畢竟後者才是利潤最豐厚的部分。今年4月,三星電子宣布,到2030年時,在非記憶體的系統半導體領域將投資133兆韓元,期望成爲全球系統半導體市場的龍頭。據統計,2019年全球系統半導體市場規模爲3212億美元,是記憶體市場規模1622.5億美元的兩倍。而三星需要增加其在系統半導體市場的市占率,因爲記憶體業務占其半導體總銷售金額的70%。

在資深通信專家馬繼華看來,三星電子目前的業績表現實屬正常。“三星的很多業務實際上都有一個周期性,包括存儲芯片和面板,去年是高峰,今年是低谷,也許明年又會迎來高峰。”

梁振鹏也指出,三星的半导体业务竞争力还是非常强的,从长期来看,无论是自主的研发設計还是生产制造,三星都可以自给自足,很少有企业能做这么全面的半导体业务,三星也不会因为短期内芯片市场供过于求,就降低对半导体业务的投资。

此外,馬繼華強調,目前中國企業在芯片、存儲處理器、屏幕等業務上的研發投入力度不斷加大,這對三星未來的沖擊也會比較大。國內的芯片企業未來與三星電子都是直接競爭對手,會在一定程度上蠶食三星的市場份額。

“对于三星电子来说,还是要坚持产业链垂直一体化的发展思路,但需要注重半导体、移动通讯、消費電子等各项业务的平衡发展,过分将利润贡献的压力押宝在半导体业务上会带来经营上和财务上的风险。此外,三星电子还可以利用硬件优势,在软件生态方面做进一步布局,实现软硬一体的商业模式升级,从而提升财务表现和市场想象空间。”丁少将说。



關鍵詞: 半導體失速 三星

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